2025年主要預(yù)測更新

　　投資策略

    受進一步增厚的風險溢價、待售資產(chǎn)池持續(xù)擴容等因素的共同作用，CBRE預(yù)計市場活躍度有望在下半年邊際改善，維持全年大宗物業(yè)投資額同比增長5-10%的年初預(yù)測。

　　資本市場上，募資活動與資產(chǎn)證券化市場雙向升溫。其中易商倉儲物流REIT年初上市，凱德與安博近期分別申報消費類與倉儲物流 REIT，為境外機構(gòu)實現(xiàn)資金高效閉環(huán)進一步打開了通道。

　　消費和居住仍將是下半年的投資主線�！熬彌_期”后關(guān)稅戰(zhàn)的演變方向和刺激內(nèi)需政策是否進一步加力對高標倉投資推進具有重要影響，華東和華南將是投資者的重點關(guān)注區(qū)域。人工智能應(yīng)用的爆發(fā)式增長預(yù)計將推升一線城市及周邊區(qū)域的數(shù)據(jù)中心投資熱度。

　　CBRE數(shù)據(jù)顯示，自2022年以來，一線城市辦公樓平均資本價值累計下跌43%，具備足夠安全邊際的核心型辦公樓將繼續(xù)受到長期資本的關(guān)注。

數(shù)據(jù)來源：世邦魏理仕研究部，2025年7月

　　資本化率

    美國“對等關(guān)稅”導(dǎo)致倉儲物流租賃需求的不確定性上升，投資者因而尋求更高的風險溢價補償。預(yù)計下半年高標倉資本化率將有20-30個基點的升幅，較年初預(yù)測調(diào)升10個基點。

　　辦公樓與零售物業(yè)資本化率下半年仍有小幅上行壓力，但年底預(yù)測值基本保持不變，當前投資者對風險的厭惡意味著核心資產(chǎn)的資本化率向上空間將更加狹小。

　　6月底的央行二季度會議未提“適時降準降息”，三季度降息概率較低，年內(nèi)是否進行再次降息操作將在較大程度上取決于外部貿(mào)易和金融環(huán)境變化及國內(nèi)房地產(chǎn)市場運行情況。

數(shù)據(jù)來源：世邦魏理仕研究部，2025年7月

來 源：  CBRE世邦魏理仕

    編 輯：liuy